상장폐지 요건, 상장폐지된 주식 어떻게 해야하나

상장폐지란 무엇인가?

상장폐지란 주식시장에서 거래되던 종목이 일정 요건에 의해 상장 자격을 상실하고, 더 이상 해당 거래소에서 거래되지 않게 되는 상태를 말합니다.
이는 곧 기업이 주식시장에서 퇴출되는 것을 의미하며, 일반 투자자 입장에서는 큰 손실로 이어질 수 있습니다.
상장폐지는 자본잠식, 감사의견 거절, 부도, 영업정지, 거래정지 상태 지속 등 여러 사유로 발생할 수 있으며, 이 과정을 정확히 아는 것이 중요합니다.
거래소는 이를 통해 시장의 신뢰성과 투자자 보호를 도모하고자 하며, 비정상적인 기업의 상장을 유지시키지 않기 위해 관리 종목 및 퇴출 제도를 운영하고 있습니다.
하지만 실제로 상장폐지를 겪는 투자자들에게는 공포의 순간이 될 수 있기에, 정확한 개념 파악은 반드시 필요합니다.

2025년 최신 상장폐지 요건

2025년 기준, 코스피 및 코스닥 시장에서의 상장폐지 요건은 더욱 엄격해졌습니다.
주요 요건은 다음과 같습니다:

1. 자본잠식률 50% 이상 지속

2. 영업손실 4년 연속 발생

3. 감사의견 거절 또는 부적정

4. 불성실공시법인 지정 누적

5. 상장유지 기준 미달
특히 코스닥 시장은 벤처기업 보호를 위해 상장 조건이 유연하나, 상장폐지 요건은 오히려 엄격히 적용됩니다.
투자자들은 이러한 기준을 숙지하고, 보유 종목이 해당되는지를 수시로 점검해야 합니다.
또한 2025년부터는 ESG 평가등급이 ‘낙제’로 분류될 경우, 거래소가 경고 종목으로 지정할 수 있어 상장폐지로 이어질 수 있습니다.

상장폐지 진행 절차와 시간표

상장폐지는 단번에 이루어지지 않으며, 통상적으로 6개월~1년 정도의 사전 경고 및 절차가 수반됩니다.

1. 관리종목 지정: 회계 문제나 지속된 손실 발생 시

2. 개선기간 부여: 경영 개선 노력 기회 제공

3. 상장적격성 실질심사: 거래소 심사 결과 발표

4. 이의신청 및 청문절차: 회사 측 방어권 보장

5. 상장폐지 결정 및 공시: 이후 정리매매 기간 부여
이러한 과정은 모두 금융감독원, 한국거래소 공시시스템(DART)을 통해 공개되며, 투자자는 이 정보를 수시로 확인해야 합니다.
정리매매는 단 7일간 이루어지며, 그 후에는 장외시장에서도 유동성이 매우 낮아지므로, 마지막 대응 기회를 놓치지 말아야 합니다.

상장폐지된 주식, 보유자는 어떻게 해야 하나?

상장폐지된 주식을 보유하고 있다면, 크게 세 가지 선택지가 있습니다.
첫째, 정리매매 기간 내 매도. 둘째, 장외시장(OTC)에서 매도. 셋째, 주식을 계속 보유하여 회사 정상화 가능성을 기대.
정리매매 기간은 보통 7영업일 동안 한시적으로 부여되며, 이 기간엔 상하한가 제한 없이 거래가 가능합니다.
단, 유동성이 매우 낮아 원하는 가격에 매도하기 어려울 수 있습니다.
장외매매는 한국예탁결제원(KSD) 또는 증권사 HTS, MTS를 통해 신청할 수 있지만 거래 상대방이 부족한 점이 단점입니다.
끝까지 회사를 신뢰하고 보유할 경우, 추후 회사가 다시 상장하는 리스팅 절차까지 수년이 걸릴 수 있다는 점을 고려해야 합니다.

피해를 줄이는 실질적인 대응 방법

상장폐지를 미연에 방지하기 위해선 기업의 재무상태를 정기적으로 점검하고, 공시자료에 주의를 기울여야 합니다.
특히 관리종목 지정 소식이 들리면, 손절매도 전략의 일환으로 대응 시나리오를 미리 마련하는 것이 좋습니다.
또한 2025년부터는 금융소비자보호법 강화에 따라, 고위험 종목에 대한 정보 제공이 증권사 의무로 확대되므로 이를 활용하세요.
상장폐지된 후엔, 손실을 줄이기 위해 정리매매일정을 반드시 캘린더에 등록해두고, 장외매매 플랫폼을 사전 등록해두는 것도 추천드립니다.
일부 경우, 파산·청산 절차를 통해 배당금 일부 회수가 가능하므로, 법률상 권리구제 절차에 대한 정보도 숙지해두는 것이 좋습니다.

2025년 상장폐지 사례 분석

2025년 1분기 기준으로 11개 기업이 상장폐지를 결정하거나 진행 중이며, 주요 사유는 재무제표 부적정, 영업손실 지속, 횡령·배임 사건 등입니다.
예를 들어 A사(코스닥)는 자본잠식률 90%로 인해 2024년 말 관리종목 지정 후, 개선기간에도 회생 불가 판정을 받아 상장폐지가 확정됐습니다.
B사(코스피)는 회계법인의 감사의견 거절 이후 상장폐지가 진행되었으며, 주가는 정리매매 기간 중 -85% 이상 급락했습니다.
이러한 사례에서 알 수 있듯이, 조기경보 신호를 무시하면 큰 손실로 이어지며, 공시자료는 반드시 주기적으로 체크해야 합니다.
2025년부터 거래소는 상장심사보고서를 공개 의무화하여, 누구나 열람 가능한 구조가 되었습니다.

• ✅ 공시자료 체크: 한국거래소 공시, DART 필수 확인
• ✅ 재무제표 분석: 자본잠식률, 유동비율 주기적 확인
• ✅ 정리매매 대비: 일정 파악과 장외매매 등록 사전 진행